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　　“按日計罰”將提速環(huán)保設(shè)備升級改造進程

　　2015年1月1日，被稱為“史上最嚴”的《環(huán)保法》正式實施，而此次新修訂的《環(huán)保法》之所以被稱為最嚴，主要在于《環(huán)保法》提出了“按日計罰”等更加嚴厲的處罰措施來打擊企業(yè)的環(huán)境違法行為。

　　新《環(huán)保法》中的“按日計罰”是指企業(yè)事業(yè)單位和其他生產(chǎn)經(jīng)營者違法排放污染物，受到罰款處罰，被責(zé)令改正，而該企業(yè)如果拒不整改，環(huán)保部門可以在下達責(zé)令整改決定之日的次日起，按照每日5萬元連續(xù)處罰，直至整改完畢。

　　針對違法成本低、威懾力不夠等突出問題，新《環(huán)保法》規(guī)定了一系列懲處措施：如對違法行為實施按日計罰；對污染排放設(shè)施實施查封扣押；對超標、超總量行為實施限產(chǎn)、停產(chǎn)整治；對未批先建、無證排污、違法排污等行為責(zé)任人處以拘留；構(gòu)成環(huán)境犯罪的還應(yīng)追究其刑事責(zé)任。

　　“提高節(jié)能減排效率，加大節(jié)能減排工作的進程，凡是對節(jié)能環(huán)保設(shè)備進行更新和升級改造，就會給環(huán)保企業(yè)帶來很大的投入，而從相關(guān)企業(yè)的發(fā)展前景來看，環(huán)境保護設(shè)備的升級改造將會對相關(guān)企業(yè)帶來積極的作用?！?廈門大學(xué)中國能源經(jīng)濟研究中心主任林伯強在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　招商證券(28.27， 0.00， 0.00%)相關(guān)行業(yè)分析師在接受《證券日報》記者采訪時也表示，隨著最嚴《環(huán)保法》的正式實施，在接下來的一段時間內(nèi)，被查處的不合格企業(yè)肯定會在短期內(nèi)對環(huán)保設(shè)備更換以及相關(guān)配套設(shè)施的升級改造上進行投入。這樣一來，節(jié)能環(huán)保設(shè)備的生產(chǎn)、組裝以及零部件生產(chǎn)等相關(guān)上市公司將會迎來利好，這對整個節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)的發(fā)展會帶來新的動力。未來，在新《環(huán)保法》施行后還需要在相關(guān)方面建立更加完善的細則，以此來使新《環(huán)保法》釋放出其強有力的作用。

　　“節(jié)能環(huán)保將成為我國經(jīng)濟關(guān)注的一個重要焦點，節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)將因此成為投資的新熱點以及新的經(jīng)濟增長點?！?中國國際經(jīng)濟交流中心咨詢研究部副部長王軍在接受《證券日報》記者采訪時表示。

　　王軍進一步分析稱，目前，我國的節(jié)能環(huán)保工作已經(jīng)取得了長足的進步，而節(jié)能環(huán)保是具有延伸性長、覆蓋面廣的特點，這將有助于拉動節(jié)能環(huán)保產(chǎn)業(yè)上中下游的發(fā)展，未來節(jié)能環(huán)保相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，會進一步獲得國家的扶持和鼓勵。

　　雪迪龍(002658)：五年員工持股計劃為長期發(fā)展保駕護航

　　脫硫脫硫助推業(yè)績高增長： 公司目前的業(yè)績貢獻主要來自于脫硫脫硝監(jiān)測設(shè)備，受益于中小鍋爐市場啟動和大氣污染排放標準的提高，脫硫脫硝訂單出現(xiàn)迅猛增長，預(yù)計未來兩年兩個市場仍有很大空間，主要原因在于： 1)提標改造：《煤電節(jié)能減排升級與改造行動計劃(2014-2020 年)》出臺以來，“近零排放”漸成共識，帶來改造升級新需求；2)中小鍋爐市場的啟動：脫硝的小機組未來市場空間仍然很大；3)新的監(jiān)管：新的監(jiān)管將增加水泥廠等市場需求。公司在脫硫和脫硝監(jiān)測市場的占有率較高，仍將持續(xù)受益。

　　戰(zhàn)略布局 VOCs 和智慧環(huán)保： 1)目前公司的監(jiān)測業(yè)務(wù)已經(jīng)涵蓋脫硫脫硝、水質(zhì)監(jiān)測、汞監(jiān)測和 VOCs 監(jiān)測等，未來隨著相關(guān)行業(yè)政策的出臺，公司將占得先機。環(huán)境稅和 VOCs 排污收費制度有望于 2015 年出臺，也有望帶動 VOCs 監(jiān)測市場的爆發(fā)；2) 2014 年 4 月收購思路創(chuàng)新，思路創(chuàng)新具有排污權(quán)交易系統(tǒng)、總量控制系統(tǒng)、移動執(zhí)法等項目經(jīng)驗，在智慧環(huán)保領(lǐng)域可謂經(jīng)驗豐富。思路創(chuàng)新之前的銷售模式主要是定制開發(fā)，推廣的市場化程度弱，目前在逐步將產(chǎn)品標準化，一方面降低成本，另一方面二次開發(fā)也可以增強盈利能力。

　　投資建議： 我們預(yù)計 2014 年-2016 年 EPS 分別為 0.71 元、 1.04 元和 1.37元，對應(yīng) PE 為 35.9 倍、24.5 倍和 18.6 倍，看好公司在環(huán)境監(jiān)測行業(yè)的全面布局，未來有望受益于 VOCs 市場的爆發(fā)，維持“買入-A”投資評級，6 個月目標價 35 元。

　　風(fēng)險提示：政策落實低于預(yù)期、行業(yè)競爭加劇等。(安信證券)

　　燃控科技(300152)：多元化轉(zhuǎn)型進展順利，公司業(yè)績將逐步改善

　　多元化轉(zhuǎn)型效果開始顯現(xiàn)。近幾年，環(huán)保壓力使得火電裝機容量逐年下降給公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)(節(jié)能點火系統(tǒng))帶來較大影響。為了應(yīng)對傳統(tǒng)業(yè)務(wù)的下滑，公司已經(jīng)成功進入脫硫脫硝、垃圾焚燒發(fā)電、鍋爐節(jié)能提效改造、天然氣分布式能源，基本形成節(jié)能、環(huán)保、新能源為主的業(yè)務(wù)格局，綜合實力明顯提升。

　　傳統(tǒng)業(yè)務(wù)收入趨于穩(wěn)定。我們認為未來幾年火電機組新增容量會維持在3000萬千瓦的水平，預(yù)計公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)可以維持目前的市場份額(技術(shù)和品牌優(yōu)勢)，火電行業(yè)原因?qū)е鹿臼杖肜^續(xù)下降的可能性較低，節(jié)能點火和燃燒系統(tǒng)將進入穩(wěn)定增長階段。

　　新業(yè)務(wù)將逐步貢獻收益。①定州、諸城、烏海垃圾發(fā)電項目將于2014-2015年投入運營，全部在執(zhí)行項目建成將增加60MW裝機容量，年收入3.5億元，特許營運模式將為公司帶來穩(wěn)定盈利。②隨著中俄供氣合同的正式簽署，制約國內(nèi)天然氣發(fā)展的氣源問題得到較大保證，預(yù)計未來煤改氣工程、分布式發(fā)電以及重卡用氣需求會快速增長，行業(yè)景氣有利于子公司新疆君創(chuàng)的業(yè)務(wù)發(fā)展。③隨著7月1日新的火電排放標準實施的臨近，2014年是火電脫硝設(shè)施建設(shè)的高峰期，全年預(yù)計完成不少于3億千瓦，行業(yè)增長達50%，子公司藍天環(huán)保脫硝業(yè)務(wù)也將高速增長。

　　盈利預(yù)測與投資評級：預(yù)計2014-2016年EPS分別為0.24元、0.34元、0.47元，對應(yīng)市盈率為42.29X、30.06X、21.51X。長期來看，我們認為公司所處的節(jié)能環(huán)保、新能源行業(yè)受到政策支持，未來可維持較高增長水平，有利于公司業(yè)務(wù)拓展；短期來看公司傳統(tǒng)業(yè)務(wù)盈利走穩(wěn)、新業(yè)務(wù)逐步開始貢獻收益，多元化業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型以及管理能力不斷改善，綜合考慮首次給予“買入”投資評級。（世紀證券）

(責(zé)任編輯：DF146)

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